O Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode avaliar a companhia em mais de €2 bilhões. Para conduzir a operação, a empresa contratou os bancos Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.

A transação ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a ser desenhado. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio. Em seguida, as ofertas vinculantes devem chegar no início de julho, com chance de conclusão antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e perfil dos acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, após a conversão de dívida em capital realizada em 2024. Com esse movimento, os fundos passaram a controlar a empresa, em vez da família fundadora Martínez Sampedro.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Atuação global e presença de mercado

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado na indústria global de jogos, com operações em diferentes mercados regulados, como Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa combina presença online e offline, o que reforça seu perfil diversificado no setor.

No digital, a companhia ampliou sua atuação com a criação da Codere Online, divisão online do grupo listada na bolsa Nasdaq.

A operação deve atrair tanto players industriais quanto investidores financeiros. Ainda assim, alguns fundos de private equity podem enfrentar limitações por critérios de Meio Ambiente, Social e Governança (ESG), que podem influenciar investimentos no segmento de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda ocorre em um momento em que a Codere colhe os efeitos de um acordo relevante firmado com credores nos últimos dois anos, no qual cerca de €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. O movimento fortaleceu as finanças após mais de uma década de reestruturações.

Com a transação, a empresa reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões e ainda obteve cerca de €60 milhões em nova liquidez. Essa estabilidade também ampliou a capacidade do grupo de avaliar alternativas estratégicas, incluindo a venda em análise.

Na operação, a companhia também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, o que indica desempenho consistente em seus principais mercados.

Cronograma da transação e próximos passos

O calendário previsto aponta que o processo deve avançar nas próximas semanas, com envio de propostas não vinculantes até meados de maio. Depois, uma segunda etapa levaria às ofertas vinculantes no início de julho.

Se tudo seguir conforme o esperado, a Codere pretende concluir o negócio antes do período de férias de verão, em agosto.

Impacto estratégico

A eventual venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora no desempenho, a empresa se torna uma oportunidade atraente tanto para investidores financeiros quanto para compradores estratégicos.

O desfecho do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais barreiras ligadas a critérios ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, que busca redefinir sua estrutura de controle e seu direcionamento estratégico para os próximos anos.